Luận án: Mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận án “Nghiên cứu mỗi quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cỗ phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu độc lập của tôi, do chính tôi hoàn thành. Các tài liệu tham khảo, trích dẫn, các số liệu thống kê phục vụ mục đích nghiên cứu của công trình này là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Nghiên cứu sinh Nguyễn Thị Khánh Phương li LOI CAM ON Luận án này là kết quả nghiên cứu nghiêm túc và sự cố gắng nỗ lực của tác giả. Tuy nhiên, để hoản thành luận án này, tác giả đã nhận được nhiều sự khích lệ động viên của gia đình, thầy cô, đồng nghiệp và bạn bè.

Trước hết, tác giả xin được gửi lời cảm ơn sâu sắc tới chồng và con, cùng bố mẹ và các thành viên trong gia đình đã luôn giúp đỡ, động viên, chia sẻ tạo điều kiện tốt nhất cho tác giả hoàn thành nghiên cứu này. Qua đây, tác giả xin được gửi lời cảm ơn chân thành tới các thầy, các cô đã luôn quan tâm dìu dắt, cung cấp các kiến thức chuyên môn trong quá trình thực hiện Luận án này. Đặc biệt, tác giả xin gửi lời cám ơn chân thành và sâu sắc tới thầy giáo hướng dẫn PGS. Nguyễn Hữu Ánh và TS.

Tô Văn Nhật đã luôn giúp đỡ, động viên tác giả hoàn thành nghiên cứu này. Tác giả xin được gửi lời cảm ơn chân thành tới các thầy, các cô, các đồng nghiệp, các bạn và đặc biệt là Ban lãnh đạo trường Học viện Ngân Hàng, Ban lãnh đạo khoa Kế toán — Kiểm toán và các đồng nghiệp đang công tác tại Khoa Kế Toán - Kiểm Toán Học Viện Ngân Hàng đã luôn quan tâm, giúp đỡ, sẻ chia trong suốt quá trình tác giả thực hiện Luận án này. Nhân dịp này, tác giả xin được gửi lời cảm ơn chân thành tới các cán bộ Viện Đào tạo Sau đại học, Trường Đại học Kinh tế quốc dân đã luôn động viên và tận tình hỗ trợ, hướng dẫn tạo điều kiện cho các nghiên cứu sinh hoàn thành nghiên cứu theo đúng tiến độ. Xin chân thành cảm ơn.

Tác giả Luận án Nguyễn Thị Khánh Phương iii MUC LUC 0909. ii MUC LUC. eee eccececeeeseceseeseceeeseesecsecssecseeseesseesecseeeaecsesseeaesaeeseeaesaeeaeeeseceeeeeeaeens 11 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮTT.-22-2+++222+++222YE+2EEEEEr2EEExretrkxrrrrrrrrrrrrrrrrres vi DANH MUC BANG, BIEU. - 6-5252 ÉEEEEEEEEEEEEEEEEEEEESEEEEELEEEErkrrkerker vii GIỚI THIỆU DE TAI NGHIEN CUU o.

Ly do lựa chon ccc 1 2. Muc tiéu nghién UU. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.------ 222+2+tx2EE2EE2EEEEEEEErrrkrrrrrrrrerrreee 3 5. Phương pháp nghiên CỨU.- c2 2S Sn S nh nh nà khen 4 6.

Thiết kê nghiên cứu của luận án .-- 2-2-5222 ESEEEEEE2EE2EEEE12EEEEEErkrrrer 5 7. Kết cầu luận án. ri 6 CHƯƠNG 1: TONG QUAN CAC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ MÓI QUAN HỆ GIỮA THÔNG TIN KÉ TOÁN VÀ GIÁ CÔ PHIẾU CUA CÁC CÔNG TY NIÊM YÉT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. Tổng quan các công trình nghiên cứu và giả thuyết khoa học.

Tổng quan các công trình nghiên cứu trên thế giới 1. Tổng quan các công trình nghiên cứu trong nước. Khoang trong nghi€n nh hố. Cơ sở lý luận về mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cô phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán.

Giới thiệu chung về thị trường chứng khoán và công ty niêm yết. Lý luận chung về cô phiếu và giá cô phiếu của các công ty niêm yết. Lý luận chung về thông tin kế toán của các công ty niêm yết. Mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cổ phiếu:.

Cơ sở lý luận về các mô hình nghiên cứu mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cổ phiếu. Các yếu tố ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cổ phiếu55 1. Giả thuyết khoa học. 58 KÉT LUẬN CHƯNG .ce 60 CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ KÉT QUÁ PHÂN TÍCH THỰC NGHIỆM MÓI QUAN HỆ GIỮA THÔNG TIN KÉ TOÁN VÀ GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YÉT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG 4:97.

Phurong phap nghién CUU. Cách tiếp cận. Các biến số và phương pháp đo lường. Phương pháp thu thập thông tin.

Kích thước mẫu nghiên cứu.--- +2: ©2<+ x+EE22EE£EEEEEEEEEEEEEErrkerkrrrrsree 76 2. Phương pháp tổng hợp và xử lý số liệu. Mô hình nghiên cứu cụ thỂ.----2+22s2E+2EE2EE22EE2EE 2E. Téng quan về thi trong chimg khodn Viét Nam.

Sự ra đời Ủy ban Chứng khoán Nha NUGC oo. ees sess sess eesseesseesseesseesneessees 93 2. Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh. Sở giao dịch chứng khoán Hà NỘI.

Kết quả phân tích thực nghiệm mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cô phiếu của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết quả phân tích mô hình hồi quy đơn tuyến tính. Kết quả phân tích mô hình hồi quy đa tuyến tính. 108 CHƯƠNG 3: THẢO LUẬN KÉT QUÁ NGHIÊN CỨU, CÁC KHUYÉN NGHỊ )18.

Thảo luận kết quả nghiên cứu.--- 22 22+2zE+2EE+2EE£EEEEEEEEEEEE22EE2E. Các khuyến nghị để XuẤt. Khuyến nghị đề xuất đối với công ty niêm yết. Khuyến nghị đề xuất đối với NÐT.

Khuyến nghị đề xuất đối với cơ quan quản lý. Khuyến nghị đề xuất đối với công ty kiểm toán. Khuyến nghị đề xuất đối với cơ quan truyền thông. Một số hạn chế và đề xuất hướng nghiên cứu trong tương lai.

Một số hạn chế của luận án. Hướng nghiên cứu trong tương Ìai. --- + + ssv+txeerrrrreerrrrrrrrrer 131 KET LUẬN CHƯƠNG 3.- S6 St+SEE EEEXEEXEEXEEXEEEEEETEEEEEEEEEEEELEEEEEEEELrrkrii 132 410800900. 127 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CỦA TÁC GIẢ CÓ LIÊN QUAN TỚI LUẬN '.

135 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO.---2- 2s E+EE+ExeEE+rxerxerxeerxee 136 PHỤ LỤC vi DANH MUC CHU VIET TAT STT | Chir viét tat Diễn giải I1 |BCĐKT Bảng cân đối kế toán 2 |BCTC Báo cáo tài chính 3 CP Cô phiêu 4 |CTCK Công ty chứng khoán 5 | CTNY Công ty niêm yết 6 |DN Doanh nghiệp 7 |DNNN Doanh nghiệp nhà nước 8 HDKD Hoạt động kinh doanh 9 |KL Khôi lượng 10 | KLCPLH Khối lượng cô phiếu lưu hành 11 |KQHĐKD Kết quả hoạt động kinh doanh 12 |LCTT Lưu chuyên tiên tệ 13. | SGDCK Sở giao dich chứng khoán 15 |TP.HCM Thành phô Hô Chí Minh 16 | TTCK Thị trường chứng khoán 17 |UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước 18 | VCSH Von chu sở hữu 19 | VN Việt Nam vii } DANH MUC BANG, BIEU, SO D BANG: Bảng 2. Mô tả quan hệ cdc bién trong m6 hin. eee eeseecseess sess eesseesseeeneeenees 62 Bảng 2.

Trình bày thuyết minh về chỉ tiêu lợi nhuận trên mỗi CP hay lãi cơ bản trên CP trong thuyết minh BCTC.---2:22+22+zt2EEECEEEEEEEEEeEEErerrkrerrkrrrkrrrrer 69 Bảng 2. Kích thước mẫu nghiên cứu.------ 2 +2222£E+EEtEE£EEEEEtrEerkerkerrxrrs 76 Bảng 2. Phương pháp thu thập, phân tích và xử lý thông tin. Bảng mô tả thống kê tổng quát chỉ tiêu MPS, BVS, EPS, DPS, ROE, FL, 0;7983:)000)0020)0200620L 1N 4434343.

Bảng mô tả thống kê Các chỉ tiêu MPS, BVS, EPS, DPS, ROE, FL và CEO oo .7 Bảng tổng hợp số lượng các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh giai đoạn 2008 — 2014.8 Bảng tổng hợp số lượng các công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dich chứng khoán Hà Nội giai đoạn 2008 — 20 14.- 6 2c Sex + + Ersersekrsee 97 Bảng 2. Kết quả sau khi phân tích mô hình hồi quy đơn tuyến tính. Kết quả sau khi phân tích mô hình hồi quy đa tuyến tính trên Sở giao dich chitng khodn Ha NGI occ. Kết quả sau khi phân tích mô hình hồi quy đa tuyến tính trên Sở giao dịch chứng khoán TP.

Hồ Chí Minh. Kết quả sau khi phân tích mô hình hồi quy đa biến trên thị trường chứng [4178141001177 -----11l. 106 viii BIEU: Biểu đồ 2. Số lượng công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.

Hồ Chí Minh giai đoạn 2008 — 2014.¿--¿©2++222xt2EEEtSEEErerkerrrkrrrrkree 96 Biểu đồ 2. Số lượng công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán I8) 085i:i0i(9:102000 020L 1111. Mô hình ước tính giá trị thị trường của cổ phiếu dựa trên thông tin kế ¡0. 64 GIỚI THIỆU ĐÈ TÀI NGHIÊN CỨU 1.

Lý do lựa chọn đề tài Thị trường chứng khoán là bộ phận của thị trường vốn đài hạn, thực hiện chức năng tập trung các nguồn vốn cho đầu tư và phát triển kinh tế, do đó có tác động rất lớn đến môi trường đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung. Thị trường chứng khoán là nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với các mục đích và sự hiệu biết khác nhau. Chính vì vậy, thị trường chứng khoán trở thành môi trường dễ xảy ra hoạt động gian lận, không công bằng, gây tôn thất cho các NĐT, cho thị trường và toàn bộ nền kinh tế. Những biến động lớn trên thị trường chứng khoán đều được phản ánh khá đầy đủ qua biến động giá cổ phiếu.

Giá cổ phiếu chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó thông tin kế toán trên các báo cáo tài chính là một trong các yếu tổ tác động đến giá cổ phiếu. Thông tin kế toán có vai trò hết sức quan trọng đối với công tác quản lý ở cấp độ vĩ mô cũng như ở cấp độ vi mô; có thể nói rằng chất lượng của thông tin kế toán ảnh hưởng trực tiếp và có tính chất quyết định sự thành bại của các quyết định kinh doanh, trong đó phải kê đến quyết định của các NĐT về mua, bán hay nắm giữ cỗ phiếu. Trước đây các NĐT chỉ dựa trên tin đồn, tâm lý đám đông,. để ra quyết định đầu tư cô phiếu nhưng ngày càng nhiều NĐT ra quyết định không chỉ thuần túy dựa trên cảm quan của cá nhân mà còn dựa vào sự hiểu biết và phân tích thông tin kế toán tác động đến giá cô phiếu.

Đặc biệt trong môi trường kinh doanh ngày càng chuẩn hóa và giá cỗ phiếu chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố thì mối quan hệ giữa thông tin kế toán và giá cổ phiếu là vấn đề cần quan tâm. Đồng thời chức năng quan trọng nhất của báo cáo tài chính là cung cấp thông tin kế toán hữu ích cho người sử dụng bên trong và bên ngoài công ty và trong nhóm người sử dụng thông tin kế toán ở bên ngoài công ty, chúng ta phải kê đến các NĐT vì họ thường xuyên sử dụng báo cáo tài chính để phục vụ cho quyết định đầu tư của họ. Đối với các công ty niêm yết, quyết định của các NĐT là mua, bán hay nắm giữ cổ phiếu; do vậy, mỗi quan hệ giữa giá cô phiếu và các thông tin kế toán là vấn đề cần được nghiên cứu một cách đầy đủ.