Luận án về ảnh hưởng yếu tố tài chính đến doanh nghiệp bất động sản - Phan Minh Trí

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUỐC TẾ HỒNG BÀNG PHAN MINH TRÍ ẢNH HƯỞNG CỦA YẾU TỐ TÀI CHÍNH VÀ KHẢ NĂNG THÍCH ỨNG CHÍNH SÁCH VĨ MÔ ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN TẠI TP. HCM LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2024 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUỐC TẾ HỒNG BÀNG PHAN MINH TRÍ ẢNH HƯỞNG CỦA YẾU TỐ TÀI CHÍNH VÀ KHẢ NĂNG THÍCH ỨNG CHÍNH SÁCH VĨ MÔ ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN TẠI TP. HCM NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH MÃ SỐ: 9.01 LUẬN ÁN TIẾN SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Người hướng dẫn khoa học: 1. TS MAI THỊ TRÚC NGÂN 2.

TS LÊ THỊ THANH HÀ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2024 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án này là công trình nghiên cứu khoa học của riêng tôi được thực hiện với sự hướng dẫn của người hướng dẫn khoa học. Các kết quả nghiên cứu được trình bày trong luận án là trung thực , khách quan và chưa từng được công bố ở bất kỳ nơi nào Tác giả luận án Phan Minh Trí LỜI CẢM ƠN Lời đầu tiên tôi xin bày tỏ lòng cảm ơn đến Ban Giám Hiệu Đại học Trường Đại học quốc tế Hồng Bàng .Tôi xin trân trọng cảm ơn Thầy Cô Khoa Đào Tạo Sau Đại Học Trường Đại học quốc tế Hồng Bàng đã giảng dạy, hướng dẫn, trang bị kiến thức, kinh nghiệm và tạo điều kiện cho tôi hoàn thành luận án. Tôi xin được bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến TS. Mai Thị Trúc Ngân và TS.

Lê Thị Thanh Hà – Người hướng dẫn Khoa học đã động viên, hướng dẫn nhiệt huyết và đầy trách nhiệm trong suốt quá trình tôi học tập, nghiên cứu và hoàn thành luận án này. Tôi xin trân trọng cảm ơn sự giúp đỡ nhiệt tình của các Thầy cô, anh chị em đồng nghiệp Khoa Kinh tế- Quản trị Trường Đại học quốc tế Hồng Bàng đã dành cho tôi trong suốt quá trình học tập và thực hiện luận án. Tôi cũng xin được gửi lời cảm ơn chân thành đến lãnh đạo và cán bộ Hội Doanh nghiệp, Hội doanh nhân và ban lãnh đạo, cán bộ quản lý của các doanh nghiệp bất động sản trên địa bàn đã nhiệt tình đóng góp ý kiến, cung cấp những thông tin cần thiết để tôi có thể hoàn thành luận án này. Một lần nữa, tôi xin chân thành cảm ơn! Tác giả luận án Phan Minh Trí i DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Giải thích DTA Tỷ lệ nợ/tài sản SIZE Quy mô doanh nghiệp TURN Vòng quay tài sản CATA Tỷ lệ tài sản cố định SG Cơ hội tăng trưởng CR Khả năng thanh toán GDP Tăng trưởng kinh tế IR Lãi suất ROA Suất sinh lời trên tài sản doanh nghiệp ROE Suất sinh lời so với vốn chủ sở hữu doanh nghiệp BĐS Bất động sản TBL Triple Bottom Line REIT Real Estate Investment Trust (Quỹ đầu tư tín thác BĐS) CCQ Chứng chỉ quỹ ii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.

Bảng tổng hợp các bằng chứng thực nghiệm các nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh .2 Các biến nghiên cứu sử dụng.1: Mối quan hệ giửa các giả thuyết được trích dẫn từ thảo luận tập trung. Thống kê mô tả biến nghiên cứu. Phân tích tương quan. Kiểm định đa cộng tuyến.

Hồi quy dữ liệu bảng ảnh hưởng của các nhân tố đến đến tỷ suất sinh lời/tài sản của các doanh nghiệp bất động sản tại TP. Hồi quy dữ liệu bảng ảnh hưởng của các nhân tố đến đến tỷ suất sinh lời/vốn chủ sở hữu của các doanh nghiệp bất động sản tại TP. Lựa chọn phương pháp ước lượng. Kiểm định phương sai sai số thay đổi.

Kiểm định tự tương quan phần dư đơn vị chéo. Kiểm định tự tương quan chuỗi. Tóm tắt kết quả các kiểm định. Kiểm định sự phù hợp của mô hình GMM.

Hồi quy GMM tác động của các nhân tố đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản tại TP. Kiểm định tính bền vững của mô hình GMM. 112 iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN. i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC VIẾT TẮT.

i DANH MỤC BẢNG .ii MỤC LỤC iii CHƯƠNG 1.1 Tính cấp thiết của đê tài .2 Mục tiêu nghiên cứu .1 Mục tiêu tổng quát .2 Mục tiêu cụ thể .3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu .1 Đối tượng nghiên cứu .2 Phạm vi nghiên cứu .4 Câu hỏi nghiên cứu .5 Đóng góp của luận án .1 Đóng góp của luận án về khoa học .2 Đóng góp thực tiễn .6 Kết cấu của đề tài nghiên cứu. CƠ SỞ LÝ THUYẾT, TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU ĐỀ XUẤT .1 Ảnh hưởng của yếu tố tài chính đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp .1 Khái niệm các yếu tố tài chính: .2 Ảnh hưởng của các yếu tố tài chính đến hiệu quả kinh doanh doanh nghiệp: .2 Ảnh hưởng của khả năng thích ứng chính sách vĩ mô đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp .1 Khái niệm chính sách vĩ mô : .2 Chinh sách vĩ mô ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp; .3 Ảnh hưởng khả năng thích ứng chinh sách vĩ mô đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản .3 Hiệu quả kinh doanh doanh nghiệp bất động sản .1 Khái niệm bất động sản và doanh nghiệp ngành bất động sản: .2 Đánh giá hiệu quả kinh doanh doanh nghiệp bất động sản .3 Lý thuyết về khả năng thích ứng doanh nghiệp bất động sản với kinh tế vĩ mô .4 Phân tích khả năng thích ứng thực tế .5 Các yếu tố tài chính ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản .4 Tổng quan các công trình nghiên cứu trước về hiệu quả kinh doanh .1 Nghiên cứu các yếu tố tài chính ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản .2 Nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc vốn của yếu tố tài chính và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.3 Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh nghiệp bất động sản.4 Nghiên cứu các nhân tố tài chính ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản .5 Khoảng trống nghiên cứu .5 Mô hình nghiên cứu đề xuất .1 Mô tả các biến .2 Nguồn gốc các biến .3 Mô hình nghiên cứu đề xuất .4 Giả thuyết nghiên cứu. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .1 Phương pháp nghiên cứu .2 Quy trình nghiên cứu .3 Dữ liệu nghiên cứu.4 Công cụ nghiên cứu .5 Phương pháp thu thập dữ liệu, số liệu .6 Phương pháp xử lý số liệu. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN .1 Thống kê mô tả dữ liệu .2 Phân tích tương quan .3 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh qua khả năng thích ứng chính sách vĩ mô của doanh nghiệp bất động sản tại TP.1 Hồi quy dữ liệu bảng (Panels data) ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh qua khả năng thích ứng chính sách vĩ mô của doanh nghiệp bất động sản tại TP.2 Các kiểm định mô hình hồi quy dữ liệu bảng (Panels data test) .3 Kiểm định sự phù hợp của mô hình GMM .4 Phân tích hồi quy các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh qua khả năng thích ứng chính sách vĩ mô của doanh nghiệp bất động sản tại TP.5 Kiểm định tính bền vững của mô hình nghiên cứu .4 Bàn luận ảnh hưởng các yếu tố tài chính và khả năng thích ứng chính sách vĩ mô đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản tại TP.1 Vòng quay tài sản .2 Tỷ lệ nợ/tài sản .4 Quy mô doanh nghiệp .5 Tài sản cố định .6 Cơ hội tăng trưởng .7 Tăng trưởng kinh tế.

KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH .1 Kết luận nghiên cứu .2 Hàm ý chính sách .1 Đối với tỷ lệ nợ/tài sản (DTA) .2 Khả năng thanh toán (CR) .3 Cơ hội tăng trưởng (SG) .4 Vòng quay tài sản (TURN) .5 Quy mô doanh nghiệp (SIZE) .6 Tỷ lệ tài sản cố định (CATA) .7 Tăng trưởng kinh tế (GDP) .3 Kiến nghị đối với cơ quan Nhà Nước .4 Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo .1 Hạn chế của đề tài .2 Hướng nghiên cứu tiếp theo. 150 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU TÁC GIẢ ĐÃ CÔNG BỐ. 152 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 153 DANH SÁCH 71 DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN LẤY DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU.

173 DANH SÁCH CÁC NGƯỜI THAM GIA PHỎNG VẤN LÀ GIẢNG VIÊN ĐẠI HỌC, CHUYÊN GIA & NGUỒN GỐC CÁC BIẾN KHI PHỔNG VẤN. 177 PHỤ LỤC 1 CHƯƠNG 1.1 Tính cấp thiết của đề tài Bất động sản (BĐS) là một trong những lĩnh vực có vị trí và vai trò quan trọng đối với nền kinh tế quốc dân, có quan hệ trực tiếp với các doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chính tiền tệ, xây dựng, vật liệu xây dựng, các doanh nghiệp sử dụng nhiểu lao động. BĐS kinh doanh hiệu quả góp phần quan trọng vào quá trình thúc đẩy phát triển kinh tế - xã hội, tạo khả năng thu hút các nguồn vốn đầu tư, đóng góp thiết thực vào quy hoạch đô thị và nông thôn bền vững theo hướng công nghiệp hoá, hiện đại hóa đất nước. Kinh tế Việt Nam đang trong quá trình hội nhập thế giới theo chiều sâu và chiều rộng.

Nhất là kể từ khi Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) đã tạo động lực và cơ hội phát triển nhanh, thu hút được vốn đầu tư nước ngoài lớn; từ đó thúc đẩy cho việc nâng cấp, xây dựng mới cơ sở vật chất, hạ tầng kỹ thuật để đáp ứng được nhu cầu hiện tại. Do vậy, xu hướng phát triển lĩnh vực bất động sản trong những năm gần đây diễn ra sôi động, thu hút nhiều doanh nghiệp bất động sản lớn trong và ngoài nước tham gia; hàng loạt các khu đô thị mới, siêu thị, khách sạn, trung tâm thương mại, văn phòng cho thuê được mọc lên ở các thành phố lớn vừa đáp ứng các nhu cầu ăn ở và các dịch vụ thiết yếu cho cuộc sống, vừa tạo ra một diện mạo cảnh quan đô thị khang trang sạch đẹp. Thị trường bất động sản ở Việt Nam đã từng bước hình thành và phát triển với tốc độ nhanh, đã đóng góp không nhỏ vào tăng trưởng kinh tế đất nước.