Luận án Tiến sĩ: Biến động lợi suất CK, Hiệu quả và Rủi ro Ngân hàng Thương mại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN THÀNH HƯNG BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỢI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ CÁC NG N HÀNG THƯ NG ẠI VIỆT NAM NIÊM YẾT U N N TIẾN S INH TẾ TP. Hồ Chí Minh, năm 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN THÀNH HƯNG BIẾN ĐỘNG TỶ SUẤT SINH LỢI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, HIỆU QUẢ VÀ RỦI RO: BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TỪ C C NG N HÀNG THƯ NG ẠI VIỆT NAM NIÊM YẾT NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG NG N HÀNG Mã số: 93.201 U N N TIẾN S INH TẾ Người hướng dẫn khoa học TS. PHẠM PHÚ QUỐC TS. THÂN THỊ THU THỦY TP.

Hồ Chí Minh, năm 2022 i ỜI C ĐO N Tôi xin cam đoan luận án ―Biến động tỷ suất sinh lợi thị trường chứng khoán, hiệu quả và rủi ro: Bằng chứng thực nghiệm từ các ngân hàng thương mại Việt Nam niêm yết‖ này là công trình do chính tôi tiến hành nghiên cứu, trong đó tôi cam đoan không có bất cứ nội dung nghiên cứu đã do tác giả khác thực hiện. Kết quả nghiên cứu đạt được là trung thực và có trích dẫn nguồn tham khảo đầy đủ. Nội dung do chính tôi biên soạn, theo đúng quy định và chưa được công bố trong công trình nào khác. Nghiên cứu sinh Nguyễn Thành Hưng ii ỜI CẢ N Trư c ti n, tôi xin g i l i cám n ch n thành đến TS Phạm Phú Quốc, ngư i hư ng dẫn hoa h c thứ nhất cho luận án Thầy đã gợi giúp cho tôi nh ng tư ng làm n n tảng cho việc hám phá trong nghi n cứu Trong quá trình viết luận án, Thầy rất nhiệt tình h trợ tìm tài liệu c ng như góp cho tôi Tôi c ng xin ày t l ng ính tr ng và iết n đến TS Th n Thị Thu Thủy, ngư i hư ng dẫn hoa h c thứ hai cho luận án Cô đã rất tận t m góp và ch nh s a luận án Sự giúp đ của Cô giúp tôi hoàn thảnh luận án này Nghiên cứu sinh Nguyễn Thành Hưng iii MỤC LỤC ỜI C ĐO N .ii MỤC LỤC.

iii NH ỤC TỪ VIẾT T T .vii NH ỤC ẢNG I U. viii DANH MỤC ĐỒ THỊ .ix TÓM T T LU N ÁN BẰNG TIẾNG VIỆT .xii CHƯ NG 1: GIỚI THIỆU. Bối cảnh nghiên cứu. Động c nghi n cứu.

M c ti u nghi n cứu. M c ti u t ng quát. Đối tượng và phạm vi nghi n cứu. Đối tượng nghiên cứu.

Phạm vi nội dung. Phạm vi hông gian. Phạm vi th i gian. Phư ng pháp nghi n cứu.

ngh a hoa h c và thực ti n. Kết cấu của luận án. 21 CHƯ NG 2: C SỞ THU ẾT VÀ C C NGHI N CỨU THỰC NGHIỆ. T ng quan các khái niệm nghiên cứu .1 Biến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán.

22 iv 2 1 2 Hiệu quả hoạt động ng n hàng. 23 2 1 3 Rủi ro ng n hàng. Quy mô ng n hàng. Lý thuyết và thực nghiệm tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro.

Lý thuyết và thực nghiệm tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. L thuyết tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. 26 2 2 1 2 Lược khảo nghi n cứu thực nghiệm. Lý thuyết và thực nghiệm tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro.

33 2 2 2 1 L thuyết v tác động của iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. 33 2 2 2 2 Lược khảo nghi n cứu thực nghiệm. Lý thuyết và thực nghiệm v tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán, hiệu quả và rủi ro xem x t theo quy mô ng n hàng. 38 2 2 3 1 L thuyết v vai trò của quy mô.

38 2 2 3 2 Lược khảo các nghi n cứu thực nghiệm. Khoảng trống nghi n cứu. Giả thuyết nghi n cứu chính. Giả thuyết tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả.

Giả thuyết tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. Giả thuyết tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô ng n hàng. 47 CHƯ NG 3: PHƯ NG PH P NGHI N CỨU. Mô hình nghi n cứu.

Mô hình tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. Mô hình tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. Mô hình tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng. Mô hình tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng.

Mô tả cách đo lư ng các biến nghiên cứu chính. Biến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng khoán. Hiệu quả hoạt động ngân hàng. Rủi ro ngân hàng.

D liệu và phư ng pháp nghi n cứu. D liệu nghi n cứu. Phư ng pháp nghi n cứu. Hồi quy tuyến tính c đi n, mô hình tác động cố định và mô hình tác động ngẫu nhiên.

Phư ng pháp hồi quy t ng quát hóa th i đi m hệ thống (S-GMM). 73 CHƯ NG 4: ẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .1 Thống kê mô tả biến nghiên cứu. 74 4 2 Tư ng quan gi a các biến nghiên cứu .3 Kết quả nghiên cứu .1 Kết quả ảnh hư ng của iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả .2 Kết quả tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. 90 4 3 3 Kết quả tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô của ng n hàng.

97 4 4 Ki m tra tính v ng. 105 vi 4 4 1 Ki m tra tính v ng tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. 106 4 4 2 Ki m tra tính v ng tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. 109 4 4 3 Ki m tra tính v ng tác động iến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng.

116 CHƯ NG 5: ẾT LU N VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH. 118 5 2 Đóng góp của luận án .1 Đóng góp v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. 125 5 2 2 Đóng góp v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. 126 5 2 3 Đóng góp v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro xem x t theo quy mô ng n hàng.

126 5 3 Hàm của luận án. 127 5 3 1 Hàm v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả. 127 5 3 2 Hàm v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n rủi ro. 128 5 3 3 Hàm v tác động iến động t suất sinh l i thị trư ng chứng hoán l n hiệu quả và rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô của ng n hàng .4 Hạn chế của luận án và hư ng nghi n cứu tiếp theo .1 Hạn chế của luận án.

130 5 4 2 Hư ng nghi n cứu tiếp theo. 131 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU KHOA HỌC LIÊN QUAN ĐẾN LU N ÁN. 133 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 155 vii NH ỤC TỪ VIẾT T T Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt DN Corporation Doanh nghiệp Ng n hàng thư ng mại c NH TMCP Joint stock commercial bank phần NHNN Central bank Ng n hàng Nhà nư c Sàn giao dịch chứng khoán Hà HNX Hanoi Stock Exchange Nội Sàn giao dịch chứng khoán HOSE Ho Chi Minh Stock Exchange TP.HCM Phư ng pháp hồi quy tuyến OLS Ordinary Least Square tính c đi n Phư ng pháp hồi quy tác động FEM Fixed Effect Model cố định Phư ng pháp hồi quy tác động REM Random Effect Model ngẫu nhiên Generalized Method of Phư ng pháp hồi quy t ng GMM Moments quát hóa th i đi m System Genneralized Method Phư ng pháp hồi quy t ng S-GMM of Moments quát hóa th i đi m hệ thống Biến động t suất sinh lợi thị SMV Stock market volatility trư ng chứng khoán TTCK Stock market Thị trư ng chứng khoán TTTC Financial market Thị trư ng tài chính Breusch-Pagan Lagrange LM Ki m định nhân t Lagrange Multiplier Unlisted Public Company Thị trư ng công ty đại chúng UPCOM Market chưa ni m yết viii NH ỤC ẢNG I U Bảng 2.1: Khảo lược các nghiên cứu thực nghiệm v SMV và hiệu quả .2: T ng hợp các nghiên cứu thực nghiệm đ lập luận mối quan hệ gi a SMV và rủi ro .1: Thống kê mô tả các biến nghiên cứu.

74 Bảng 4 2: Tư ng quan cặp gi a các biến nghiên cứu .3: Kết quả hồi quy ảnh hư ng của SMV lên hiệu quả ngân hàng .4: Ảnh hư ng của SMV lên rủi ro ngân hàng .5: Kết quả hồi quy ảnh hư ng của biến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng khoán lên hiệu quả trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng (SIZE) .6: Kết quả hồi quy ảnh hư ng của biến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng khoán lên hiệu quả trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng (DUM_SIZE) .7: Kết quả hồi quy ảnh hư ng của biến động t suất sinh lợi thị trư ng chứng khoán lên rủi ro trong đi u kiện thay đ i quy mô ngân hàng (SIZE) .