Luận án tiến sỹ kinh tế: Tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp vận tải biển niêm yết Việt Nam

LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan bản luận án là công trình nghiên cứu riêng của tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Tác giả luận án Vũ Thị Như Quỳnh i MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN.ii DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT. vi DANH MỤC BẢNG.vii DANH MỤC BIỂU ĐỒ.ix DANH MỤC HÌNH VẼ.xii PHẦN MỞ ĐẦU.

Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu. Mục tiêu nghiên cứu của luận án. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu. Phương pháp nghiên cứu.

Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài. Tổng quan tình hình nghiên cứu. Bố cục của luận án.19 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP. Tổng quan về cấu trúc tài chính doanh nghiệp.

Khái niệm cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Thành phần của cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Các chỉ tiêu phản ánh cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của doanh nghiệp.

Các lý thuyết cơ bản về cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của DN. Tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Khái niệm tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp.

Sự cần thiết phải tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Nội dung tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Trình tự tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Các nguyên tắc tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp.

Kinh nghiệm quốc tế về tái CTTC doanh nghiệp và những bài học rút ra đối với Việt Nam. Kinh nghiệm quốc tế về tái CTTC doanh nghiệp. Bài học kinh nghiệm về tái cấu trúc doanh nghiệp cho Việt Nam.74 TIỂU KẾT CHƯƠNG 1.77 THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÁC DOANH NGHIỆP VẬN TẢI BIỂN NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM. Khái quát chung về ngành vận tải biển ở Việt Nam.

Quá trình hình thành và phát triển ngành vận tải biển ở Việt Nam. Đặc điểm kinh doanh của các doanh nghiệp vận tải biển Việt Nam. Tình hình tài chính của các doanh nghiệp vận tải biển niêm yết ở Vệt Nam. Khái quát về các DN vận tải biển niêm yết ở Việt Nam.

Quy mô vốn kinh doanh. Cơ cấu tài sản. Khả năng thanh toán. Hiệu quả kinh doanh.

Thực trạng cấu trúc tài chính của các DN vận vải biển niêm yết ở Việt Nam. Cấu trúc tài chính của các DN theo quan hệ sở hữu. Cấu trúc tài chính theo thời gian huy động và sử dụng vốn. Cấu trúc tài chính theo phạm vi huy động vốn.

Tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của các DN vận tải biển niêm yết ở Việt Nam. Tác động của CTTC đến khả năng thanh toán của các DN vận tải biển niêm yết. Tác động của CTTC đến tỷ suất sinh lời vốn CSH của các DN vận tải biển niêm yết. Tác động của CTTC đến sự độc lập tài chính của các DN vận tải biển niêm yết.

Tác động của CTTC đến sự cân bằng tài chính của các DN vận tải biển niêm yết. Phân tích định lượng các nhân tố tác động đến cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp vận tải biển niêm yết ở Việt Nam. Phân tích định lượng tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết ở Việt Nam. Mô tả mô hình nghiên cứu.

Mô tả dữ liệu và hệ số tương quan. Lựa chọn và kiểm định mô hình. Kết quả mô hình. Đánh giá chung về cấu trúc tài chính của các DN vận tải biển niêm yết ở Việt Nam.

Những kết quả đạt được. Những hạn chế còn tồn tại. Những nguyên nhân cơ bản dẫn đến hạn chế.162 TIỂU KẾT CHƯƠNG 2.167 GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CÁC DOANH NGHIỆP VẬN TẢI BIỂN NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM. Bối cảnh kinh tế - xã hội và định hướng phát triển ngành vận tải biển Việt Nam.

Bối cảnh kinh tế - xã hội. Định hướng phát triển ngành vận tải biển Việt Nam. Những quan điểm cần quán triệt trong việc tái cấu trúc tài chính các doanh nghiệp vận tải biển niêm yết ở Việt Nam. Giải pháp tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp vận tải biển niêm yết ở Việt Nam175 3.

Nhóm giải pháp trực tiếp. Nhóm giải pháp gián tiếp. Điều kiện thực hiện các giải pháp. Nhà nước cần có cơ chế hỗ trợ các DN giảm chi phí.

Nhà nước cần có chính sách hỗ trợ vốn cho các DN vận tải biển. Tạo dựng và phát triển thị trường chứng khoán. Xây dựng và áp dụng hệ thống xếp hạng tín dụng cho các DN.190 TIỂU KẾT CHƯƠNG 3. 192 iv KẾT LUẬN.

193 DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH KHOA HỌC CÔNG BỐ.195 TÀI LIỆU THAM KHẢO. 204 v DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT AMC Công ty quản lý tài sản BCTC Báo cáo tài chính CP Cổ phần CSH Chủ sở hữu DH Dài hạn DN Doanh nghiệp ĐVT Đơn vị tính EBIT Lợi nhuận trước thuế và lãi vay FEM Mô hình hồi quy tác động cố định GDP Tổng sản phẩm quốc nội LNST Lợi nhuận sau thuế MM Modigliani và Miller NVTT Nguồn vốn tạm thời NVTX Nguồn vốn thường xuyên NWC Nguồn vốn lưu động thường xuyên NH Ngắn hạn REM Mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên ROA Tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ROE Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROIC Hệ số thu nhập trên vốn đầu tư SHNN Sở hữu Nhà nước TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn WACC Chi phí sử dụng vốn bình quân vi DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: Thống kê DN vận tải biển niêm yết ở Việt Nam.2: Bảng phân loại các DN vận tải biển niêm yết.3: Hệ số nợ của các DN vận tải biển niêm yết có quy mô lớn.4: Hệ số nợ của các DN vận tải biển niêm yết có quy mô trung bình.5: Tỷ trọng nợ ngắn hạn của các DN vận tải biển niêm yết có quy mô trung bình .6: Tình hình tăng, giảm vốn điều lệ của các DN vận tải biển niêm yết.7: Tỷ trọng nguồn vốn thường xuyên của các DN vận tải biển niêm yết.9: NWC của các DN vận tải biển niêm yết.8: Thống kê mô tả các biến nghiên cứu trong mô hình.9: Ma trận tương quan giữa các biến độc lập với hệ số nợ của các DN vận tải biển niêm yết.10: Kiểm định đa cộng tuyến với mô hình hồi quy các nhân tố tác động đến hệ số nợ.11: Kiểm định Hausman testvới mô hình hồi quy các nhân tố tác động đến hệ số nợ.12: Kiểm định Parasan CD với mô hình hồi quy các nhân tố tác động đến hệ số nợ .13: Kiểm định Hausman về tính nội sinh biến ROAvới mô hình hồi quy các nhân tố tác động đến hệ số nợ.14: Ước lượng mô hình qua phương pháp Hausman Taylorvới mô hình hồi quy các nhân tố tác động đến hệ số nợ.15: Thống kê mô tả các biến trong mô hình tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của DN.16: Ma trận tương quan giữa các biến trong mô hình tác động của cấutrúc tài chính đến hoạt động của DN.17: Kiểm định Hausman test với mô hình tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của DN.18: Kiểm định phương sai sai số thay đổi đối với mô hình tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của DN.19: Kiểm định tự tương quan đối với mô hình tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của DN.20: Kết quả mô hình hồi quy đối với mô hình tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động của DN.1: Mức độ tăng trưởng của các nền kinh tế 2018-2020.2:Mức độ tăng trưởng của các một số quốc gia trên thế giới 2018-2020.168 viii DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Quy mô và tốc độ tăng vốn kinh doanh của các DN VTB niêm yết.2: Quy mô vốn kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo nhóm quy mô.3: Quy mô vốn kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo vốn sở hữu Nhà nước.4: Cơ cấu tài sản của các DN vận tải biển niêm yết.5: Tỷ trọng tài sản của các DN VTB niêm yết phân loại theo quy mô.6: Tỷ trọng cơ cấu tài sản của DN phân nhóm theo sở hữu Nhà nước.7: Khả năng thanh toán của các doanh nghiệp VTB niêm yết.8: Khả năng thanh toán của các DN phân loại theo quy mô.9: Khả năng thanh toán của các DN phân loại theo vốn sở hữu Nhà nước.10: Kết quả hoạt động kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết.11: Lợi nhuận sau thuế của các DN vận tải biển niêm yết.12: Tỷ suất sinh lời của các DN vận tải biển niêm yết.13: Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh (ROA) của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo quy mô.14: Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH (ROE) của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo quy mô.15: Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh (ROA) của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo vốn SHNN.16: Tỷ suất lợi nhuận vốn CSH (ROE) của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo vốn SHNN.17: Hệ số nợ của các DN vận tải biển niêm yết.18: Hệ số nợ của các DN vận tải biển niêm yết theo nhóm quy mô.19: Hệ số nợ và hiệu quả hoạt động kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết theo nhóm quy mô.20: Hệ số nợ của các DN vận tải biên niêm yết phân loại theo sở hữu Nhà nước .21: Hệ số nợ và hiệu quả hoạt động kinh doanh của các DN vận tải biển niêm yết theo nhóm vốn sở hữu Nhà nước.23: Cơ cấu nợ theo thời gian của các DN phân loại theo quy mô.24: Cơ cấu nợ theo thời gian của các DN phân loại theo vốn sở hữu Nhà nước .25: Cấu trúc nợ theo nguồn tài trợ của các DN vận tải biển niêm yết.26: Cấu trúc nợ theo tính chất phải trả chi phí nợ của các DN phân loại theo quy mô.27: Cấu trúc nợ theo tính chất phải trả chi phí nợ của các DN phân loại theo sở hữu Nhà nước.28: Cấu trúc vốn CSH của các DN vận tải biển niêm yết.29: Cấu trúc tài chính theo thời gian huy động và sử dụng vốn.30: Tỷ trọng nguồn vốn thường xuyên của các DN phân loại theo quy mô.31: Tỷ trọng nguồn vốn thường xuyên của các DN phân loại theo sở hữu Nhà nước.32: NWC của các DN vận tải biển niêm yết.33: NWC của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo quy mô.34: NWC của các DN vận tải biển niêm yết phân loại theo sở hữu Nhà nước .35: Cấu trúc tài chính theo phạm vi huy động vốn.36: Cấu trúc tài chính theo phạm vi huy động vốn của các DN theo nhóm quy mô.37: Cấu trúc tài chính theo phạm vi huy động vốn của các DN theo nhóm sở hữu Nhà nước.