Luận án tiến sĩ: Hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam - Nguyễn Thu Thương
"Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam. Phân tích thực trạng, đề xuất giải pháp tối ưu, nâng cao hiệu quả quản trị."
Luan An
Luận án tiến sĩ
Năm xuất bản
Số trang
251
Thời gian đọc
38 phút
Lượt xem
0
Lượt tải
0
Phí lưu trữ
50 Point
Tổng quan nhanh
- Chủ đề:
- 1. Lý luận về chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết
- Số trang:
- 251 trang
- Trường:
- Học viện Tài chính
- Chuyên ngành:
- Tài chính - Ngân hàng
- Tác giả:
- Nguyễn Thu Thương
- Năm:
- 2021
Tóm tắt nội dung luận án
I. Lý luận về chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết
Chính sách chi trả cổ tức giữ vai trò then chốt trong quản trị tài chính doanh nghiệp. Đây là quyết định phân phối lợi nhuận sau thuế giữa việc chi trả cho cổ đông và tái đầu tư phát triển. Đối với các doanh nghiệp xây dựng niêm yết, chính sách này tác động trực tiếp đến giá trị doanh nghiệp. Quyết định cổ tức ảnh hưởng đến chi phí sử dụng vốn và khả năng huy động vốn mới trên thị trường. Doanh nghiệp cần cân đối giữa nhu cầu mở rộng kinh doanh và kỳ vọng nhận thu nhập của nhà đầu tư. Một chính sách hợp lý giúp ổn định giá cổ phiếu ngành xây dựng. Đồng thời, chính sách này củng cố niềm tin của cổ đông dài hạn. Cơ chế phân phối minh bạch cũng hỗ trợ doanh nghiệp kiểm soát rủi ro thanh khoản hiệu quả.
1.1. Khái niệm và các hình thức chi trả cổ tức phổ biến
Cổ tức là phần lợi nhuận sau thuế được chia cho các cổ đông sau khi trích lập các quỹ. Doanh nghiệp xây dựng niêm yết thường áp dụng hai hình thức phân phối chính. Hình thức thứ nhất là cổ tức bằng tiền mặt. Phương thức này mang lại dòng tiền trực tiếp cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, hình thức này làm giảm lượng tiền mặt khả dụng của doanh nghiệp. Hình thức thứ hai là cổ tức bằng cổ phiếu. Phương thức này giúp doanh nghiệp giữ lại nguồn tiền để bổ sung vốn lưu động. Doanh nghiệp phát hành thêm cổ phiếu mới cho cổ đông hiện hữu. Tỷ lệ chi trả cổ tức (Dividend Payout Ratio) đo lường mức độ chia sẻ lợi nhuận. Chỉ số này phản ánh chiến lược tài chính của ban điều hành. Quy trình chi trả cổ tức phải tuân thủ nghiêm ngặt Luật Doanh nghiệp và điều lệ công ty.
1.2. Các mô hình chính sách chi trả cổ tức doanh nghiệp
Lý thuyết tài chính đưa ra nhiều mô hình chính sách chi trả cổ tức khác nhau. Mô hình thặng dư cổ tức ưu tiên giữ lại vốn cho các dự án đầu tư sinh lời. Doanh nghiệp chỉ chi trả phần lợi nhuận còn lại sau khi đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư. Mô hình chính sách cổ tức ổn định mang lại mức chi trả dự đoán trước. Mô hình này giúp nhà đầu tư an tâm và giảm biến động giá cổ phiếu. Mô hình tỷ lệ chi trả cố định xác định tỷ lệ cổ tức cố định theo lợi nhuận hàng năm. Khi lợi nhuận tăng, cổ tức tăng tương ứng và ngược lại. Doanh nghiệp xây dựng cũng có thể áp dụng mô hình cổ tức cơ bản kèm thưởng. Mô hình này duy trì mức cổ tức cố định thấp và chi trả thêm khi kết quả kinh doanh vượt trội.
1.3. Tác động của chính sách cổ tức đến doanh nghiệp
Chính sách cổ tức tạo ra tác động sâu rộng đến nhiều khía cạnh tài chính. Trước hết, chính sách này ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị vốn hóa trên thị trường. Nhà đầu tư thường đánh giá cao doanh nghiệp có dòng cổ tức ổn định. Thứ hai, quyết định phân phối lợi nhuận tác động đến chi phí vốn bình quân. Việc giữ lại lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giúp giảm áp lực vay nợ bên ngoài. Thứ ba, chính sách cổ tức quyết định tỷ lệ tăng trưởng bền vững của đơn vị xây dựng. Nếu chia cổ tức quá cao, doanh nghiệp thiếu vốn tái đầu tư vào máy móc thiết bị. Ngược lại, giữ lại quá nhiều lợi nhuận có thể làm giảm hiệu quả sử dụng vốn của chủ sở hữu.
II. Thực trạng chi trả cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết
Thực trạng chi trả cổ tức tại các doanh nghiệp xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX) bộc lộ nhiều nét đặc thù. Ngành xây dựng có chu kỳ kinh doanh dài và phụ thuộc vào thị trường bất động sản. Tiến độ giải ngân vốn đầu tư công và công nợ khách hàng ảnh hưởng lớn đến nguồn tiền. Nhiều đơn vị ghi nhận lợi nhuận kế toán cao nhưng dòng tiền thực tế lại thiếu hụt. Điều này dẫn đến sự gián đoạn trong việc thực hiện nghĩa vụ cổ tức. Một số doanh nghiệp duy trì chi trả đều đặn, trong khi nhiều doanh nghiệp khác phải hoãn chi trả. Việc phân tích thực trạng giúp nhận diện rõ các nút thắt tài chính cốt lõi.
2.1. Hình thức chi trả cổ tức trên sàn HOSE và HNX
Trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX), các công ty xây dựng sử dụng linh hoạt nhiều hình thức chi trả. Cổ tức bằng tiền mặt thường được các doanh nghiệp lớn có nền tảng tài chính lành mạnh lựa chọn. Tuy nhiên, số lượng doanh nghiệp duy trì cổ tức bằng tiền mặt liên tục chiếm tỷ lệ không cao. Ngược lại, hình thức cổ tức bằng cổ phiếu được áp dụng rất phổ biến. Phương án này giúp doanh nghiệp tăng vốn điều lệ và đáp ứng yêu cầu năng lực tài chính khi đấu thầu. Cổ phiếu ngành xây dựng phát hành thêm giúp doanh nghiệp mở rộng quy mô vốn. Dù vậy, phương thức này gây lo ngại về hiện tượng pha loãng giá trị cổ phiếu. Nhà đầu tư cá nhân có xu hướng chuộng tiền mặt hơn nhận cổ phiếu thưởng.
2.2. Biến động tỷ lệ chi trả cổ tức và dòng tiền thuần
Tỷ lệ chi trả cổ tức (Dividend Payout Ratio) của ngành xây dựng biến động mạnh qua các năm. Tỷ lệ này không duy trì mức ổn định do kết quả kinh doanh thiếu tính dự báo. Yếu tố chi phối lớn nhất là dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. Nhiều thời điểm, dòng tiền kinh doanh của các nhà thầu bị âm do đọng vốn tại công trình. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối dù còn lớn trên bảng cân đối kế toán vẫn không thể chuyển thành tiền mặt. Doanh nghiệp xây dựng phải ưu tiên dòng tiền để thanh toán nợ nhà cung cấp và lương nhân công. Do đó, tỷ lệ chi trả thực tế thường thấp hơn nhiều so với nghị quyết đại hội đồng cổ đông ban đầu.
2.3. Những hạn chế tồn tại trong chính sách cổ tức
Chính sách chi trả cổ tức của khối xây dựng niêm yết còn nhiều điểm hạn chế. Thứ nhất, kế hoạch chi trả thiếu tính nhất quán và tầm nhìn dài hạn. Doanh nghiệp thường quyết định mức chia cổ tức dựa theo từng năm riêng lẻ. Thứ hai, sự chậm trễ trong thời gian thanh toán cổ tức tiền mặt diễn ra phổ biến. Nhiều đơn vị lùi ngày thanh toán nhiều lần do khó khăn về thanh khoản. Thứ ba, cơ cấu nguồn vốn và nợ vay chưa hợp lý tạo áp lực trả lãi vay lớn. Áp lực này triệt tiêu nguồn lực tài chính dành cho việc chi trả cổ tức. Những hạn chế trên làm giảm sức hút của cổ phiếu ngành xây dựng đối với các quỹ đầu tư tổ chức.
III. Các yếu tố tác động đến cổ tức công ty xây dựng niêm yết
Chính sách chi trả cổ tức chịu sự tác động đồng thời của nhiều nhân tố chủ quan và khách quan. Việc hiểu rõ các biến số này giúp ban lãnh đạo xây dựng lộ trình phân phối lợi nhuận hợp lý. Trong ngành xây dựng, các biến số tài chính nội tại đóng vai trò quyết định hàng đầu. Cùng lúc đó, các nhân tố vĩ mô tạo ra rào cản và cơ hội cho hoạt động kinh doanh. Doanh nghiệp cần đánh giá toàn diện các yếu tố để tránh đưa ra quyết định sai lầm. Quyết định cổ tức không chỉ dựa trên lợi nhuận mà phải căn cứ vào khả năng thanh toán thực tế.
3.1. Cơ cấu nguồn vốn và năng lực tài chính nội bộ
Cơ cấu nguồn vốn và nợ vay là nhân tố nội tại quan trọng nhất tác động đến cổ tức. Các doanh nghiệp xây dựng thường sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức rất cao. Tỷ lệ nợ vay lớn buộc doanh nghiệp phải ưu tiên dòng tiền trả nợ gốc và lãi vay ngân hàng. Mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối dồi dào là điều kiện cần để chi trả cổ tức. Tuy nhiên, khả năng thanh toán tức thời mới là điều kiện đủ. Doanh thu và biên lợi nhuận ròng của các gói thầu ảnh hưởng trực tiếp đến quy mô lợi nhuận. Khi hiệu quả sử dụng vốn (ROA, ROE) suy giảm, khả năng chi trả cổ tức lập tức bị thu hẹp đáng kể.
3.2. Đặc thù dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh quyết định tính khả thi của chính sách cổ tức tiền mặt. Đặc thù ngành xây dựng là thời gian thi công kéo dài và thu hồi công nợ chậm trễ. Doanh nghiệp phải ứng vốn lưu động lớn để mua nguyên vật liệu và thi công công trình. Tình trạng chủ đầu tư chậm nghiệm thu và giữ lại tiền bảo hành gây tắc nghẽn dòng tiền. Khi dòng tiền thuần bị âm, doanh nghiệp không thể mạo hiểm chia tiền mặt cho cổ đông. Trong hoàn cảnh đó, chuyển đổi sang cổ tức bằng cổ phiếu là lựa chọn bắt buộc. Điều này giúp bảo toàn nguồn vốn lưu động để duy trì tiến độ các dự án đang triển khai.
3.3. Tác động từ thị trường vĩ mô và môi trường pháp lý
Môi trường kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ chi phối mạnh mẽ hoạt động xây dựng. Khi mặt bằng lãi suất tăng cao, chi phí tài chính của doanh nghiệp bị đội lên nhanh chóng. Thị trường bất động sản đóng băng làm sụt giảm nguồn việc và tăng rủi ro nợ xấu xây dựng. Ngoài ra, các quy định pháp lý về quản lý vốn và thuế cũng tác động trực tiếp. Quy định về điều kiện chào bán chứng khoán và tỷ lệ an toàn tài chính định hướng cách phân phối lợi nhuận. Tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX) cũng thúc đẩy doanh nghiệp lựa chọn hình thức cổ tức phù hợp theo từng giai đoạn thị trường.
IV. Giải pháp về chính sách cổ tức công ty xây dựng niêm yết
Hoàn thiện chính sách chi trả cổ tức là yêu cầu cấp thiết để nâng cao năng lực cạnh tranh. Doanh nghiệp xây dựng niêm yết cần có chiến lược phân phối lợi nhuận bài bản và khoa học. Mục tiêu chính là hài hòa lợi ích giữa doanh nghiệp và các cổ đông. Giải pháp cần tập trung vào việc quản trị tài chính, tái cấu trúc nguồn vốn và cải thiện tính minh bạch. Một chính sách ổn định sẽ thu hút nguồn vốn trung và dài hạn từ thị trường chứng khoán. Đây là nền tảng vững chắc để doanh nghiệp vượt qua thách thức và nắm bắt cơ hội tăng trưởng mới trong tương lai.
4.1. Lựa chọn mô hình chính sách chi trả cổ tức phù hợp
Doanh nghiệp xây dựng niêm yết nên áp dụng mô hình chính sách chi trả cổ tức linh hoạt theo chu kỳ kinh doanh. Trong giai đoạn tăng trưởng nóng và có nhiều dự án sinh lời cao, mô hình thặng dư cổ tức là lựa chọn tối ưu. Doanh nghiệp nên ưu tiên giữ lại lợi nhuận sau thuế chưa phân phối để đầu tư trang thiết bị. Đối với giai đoạn hoạt động ổn định, doanh nghiệp nên chuyển sang mô hình tỷ lệ chi trả cổ tức (Dividend Payout Ratio) cố định hoặc ổn định mức sàn. Kết hợp trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức hợp lý và phần còn lại bằng cổ phiếu giúp cân bằng kỳ vọng của cổ đông.
4.2. Tái cấu trúc cơ cấu nguồn vốn và nợ vay
Doanh nghiệp cần chủ động tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn và nợ vay để giảm bớt gánh nặng lãi vay. Việc kiểm soát chặt chẽ hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu giúp nâng cao hệ số tín nhiệm. Doanh nghiệp cần tăng cường quản trị công nợ để cải thiện dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh. Rút ngắn vòng quay vốn lưu động giúp giải phóng lượng tiền mặt bị ứ đọng tại các công trường. Khi dòng tiền thuần dồi dào, doanh nghiệp có đủ nguồn lực thanh toán cổ tức bằng tiền mặt đúng cam kết. Quản trị dòng tiền chủ động là chìa khóa để duy trì chính sách cổ tức bền vững và lành mạnh.
4.3. Nâng cao tính minh bạch trên thị trường chứng khoán
Nâng cao chất lượng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam (HOSE, HNX) là giải pháp trọng yếu. Doanh nghiệp xây dựng cần xây dựng quy chế chi trả cổ tức rõ ràng và công khai. Kế hoạch phân phối lợi nhuận cần được thông báo sớm đến cộng đồng nhà đầu tư. Ban điều hành cần giải trình chi tiết lý do lựa chọn cổ tức bằng cổ phiếu hay tiền mặt trong đại hội cổ đông. Tính minh bạch giúp gia tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu ngành xây dựng. Cổ đông sẽ hiểu rõ chiến lược kinh doanh và đồng hành dài hạn cùng doanh nghiệp. Uy tín doanh nghiệp nâng cao sẽ tạo thuận lợi cho các đợt phát hành vốn tiếp theo.
Mục lục chi tiết luận án
Tải xuống file đầy đủ để xem toàn bộ nội dung
Tải đầy đủ (251 trang)Trích đoạn nội dung luận án
Tải xuống để đọc toàn bộBỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH -------------------- NGUYỄN THU THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã số : 9.01 HÀ NỘI - 2021 luan an BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH -------------------- NGUYỄN THU THƯƠNG LUẬN ÁN TIẾN SỸ KINH TẾ HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài chính – Ngân hàng Mã số : 9.01 Người hướng dẫn khoa học: 1. PHẠM THỊ THANH HÒA 2. NGUYỄN THỊ THANH HÀ NỘI – 2021 luan an LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận án là công trình nghiên cứu của riêng tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng Tác giả luận án Nguyễn Thu Thương luan an MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT.
i DANH MỤC BẢNG. ii DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ. 1 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ TỨC VÀ CHÍNH SÁCH CỔ TỨC CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN. Cổ tức của công ty cổ phần.
Khái niệm cổ tức của công ty cổ phần. Các hình thức chi trả cổ tức của công ty cổ phần. Trả cổ tức bằng tiền mặt. Trả cổ tức bằng cổ phiếu.
Quy trình chi trả cổ tức bằng tiền của công ty cổ phần. Chính sách cổ tức của công ty cổ phần. Khái niệm và mục tiêu chính sách cổ tức của công ty cổ phần. Tầm quan trọng của chính sách cổ tức trong công ty cổ phần.
Nội dung chính sách cổ tức của công ty cổ phần. Các mô hình chính sách cổ tức của công ty cồ phần. Mô hình chính sách ổn định cổ tức. Mô hình chính sách thặng dư cổ tức.
Mô hình chính sách tỷ lệ cổ tức ổn định. Mô hình chính sách cổ tức ổn định ở mức thấp và chia thêm cổ tức vào cuối năm. Một số chỉ tiêu đánh giá chính sách cổ tức. Các nhân tố ảnh hưởng tới chính sách cổ tức của công ty cổ phần.
Nhóm nhân tố chủ quan. Nhóm nhân tố khách quan. Tác động của chính sách cổ tức tới công ty cổ phần. Tác động của chính sách cổ tức tới giá trị của công ty.
Tác động của chính sách cổ tức tới chi phí sử dụng vốn của công ty. Tác động của chính sách cổ tức tới tỷ lệ tăng trưởng bền vững của công ty. Tác động của chính sách cổ tức tới khả năng thanh toán của công ty. Tác động của chính sách cổ tức tới các mối quan hệ trong nội bộ công ty.
Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của các công ty ở một số nước trên thế giới và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức của một số công ty ở Mỹ. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở các công ty ở Nhật Bản. Kinh nghiệm về chính sách cổ tức ở các công ty ở Châu Âu.
80 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1. 86 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM. Tổng quan về ngành xây dựng và các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Quá trình hình thành và phát triển của ngành xây dựng và các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.
Đặc điểm hoạt động của các công ty xây dựng tại Việt Nam. Đặc điểm về sản phẩm. Đặc điểm về vai trò. Tổng quan về mẫu nghiên cứu.
Khái quát tình hình tài chính tại các công ty xây dựng niêm yết. Quy mô vốn kinh doanh. Cơ cấu tài sản. Cơ cấu nguồn vốn.
Khả năng thanh toán. Hiệu quả hoạt động kinh doanh. Thực trạng chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Khái quát về tình hình trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.
Tình hình chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Hình thức trả cổ tức. Hệ số chi trả cổ tức. Mô hình chính sách cổ tức.
Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến chính sách cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Phân tích tác động của chính sách cổ tức tới hoạt động của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Tác động của chính sách cổ tức đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững của các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Tác động của chính sách cổ tức đến giá trị các công ty xây dựng niêm yết trên thị trường chứng khoán ở Việt Nam.
Đánh giá thực trạng về chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Những kết quả đạt được. Những hạn chế còn tồn tại. Nguyên nhân của những hạn chế.
154 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2. 157 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TẠI CÁC CÔNG TY XÂY DỰNG NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM. Bối cảnh kinh tế - xã hội và định hướng phát triển của ngành xây dựng trong những năm tới. Bối cảnh kinh tế - xã hội trong nước và quốc tế.
Xu hướng phát triển ngành xây dựng trên thế giới và trong nước trong thời gian tới. Xu hướng phát triển ngành xây dựng trên thế giới. Xu hướng phát triển ngành xây dựng trong nước. Định hướng phát triển các công ty thuộc ngành xây dựng ở Việt Nam.
Các quan điểm cần quán triệt trong hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam. Chính sách cổ tức phải hướng tới lợi ích của cổ đông. Chính sách cổ tức phải xem xét trên cơ sở hài hòa lợi ích trước mắt với lợi ích lâu dài của doanh nghiệp. Giải pháp hoàn thiện chính sách cổ tức tại các công ty xây dựng niêm yết ở Việt Nam.
Hoàn thiện việc lựa chọn mô hình chính sách cổ tức phù hợp. Hoàn thiện quy trình hoạch định chính sách cổ tức. Kết hợp chặt chẽ chính sách đầu tư và chính sách tài trợ với chính sách cổ tức. Hoàn thiện chính sách cổ tức phù hợp với từng giai đoạn chu kỳ sống của doanh nghiệp.
Đa dạng hóa hình thức trả cổ tức. Xác định số lần trả cổ tức phù hợp trong năm. Vận dụng mua lại cổ phần thay vì trả cổ tức. Xây dựng kế hoạch dòng tiền bảo đảm thực hiện chính sách trả cổ tức của công ty.
Điều kiện thực hiện giải pháp. Về vấn đề minh bạch thông tin. Hoàn thiện hệ thống pháp lý, tạo cơ sở cho việc ra quyết định của doanh nghiệp. 196 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3.
199 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO. 201 luan an DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài chính CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp NHTM Ngân hàng thương mại NPT Nợ phải trả NV Nguồn vốn NVDH Nguồn vốn dài hạn NVNH Nguồn vốn ngắn hạn SXKD Sản xuất kinh doanh TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSLĐ Tài sản lưu động TSNH Tài sản ngắn hạn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu CK Chứng khoán i luan an DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1: Thống kê tần suất trả cổ tức trong 1 năm của các công ty ở Mỹ .2: Thống kê hệ số chi trả cổ tức ở các ngành khác nhau của Mỹ .3: Ma trận ra quyết định cổ tức.4: Tầm quan trọng của các yếu tố chọn lọc để ra chính sách cổ tức .5: Thống kê tần suất trả cổ tức trong 1 năm của các công ty ở Châu Âu giai đoạn 1995 – 2005 .6: Tỷ trọng các công ty trả cổ tức ở Châu Âu .7: Hệ số chi trả cổ tức bình quân của các công ty tại một số nước Châu Âu .1: Thống kê các công ty xây dựng niêm yết trả cổ tức.2: Thống kê hình thức trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 .3: Mức trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015- 2020 .4: Mức trả cổ tức tiền mặt của các công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 phân theo nhóm ngành kinh doanh và quy mô vốn .5: Hệ số chi trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 -2020.6: Hệ số chi trả cổ tức của các công ty xây dựng niêm yết theo nhóm ngành và theo quy mô giai đoạn 2015 - 2020 .7: Tác động của chính sách cổ tức đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững của các công ty xây dựng niêm yết giai đoạn 2015 - 2020 .8: Mô tả các biến trong mô hình .9: Ma trận tương quan giữa các biến độc lập .10: Kiểm tra đa cộng tuyến của các biến độc lập trong mô hình. 146 ii luan an Bảng 2.11: Kiểm tra Fixed Effect và Random Efect bằng Hausman .12: Mô hình tác động cố định (Fixed Effect) .13: Kiểm định khuyết tật phương sai sai số ngẫu nhiên thay đổi .14: Kiểm định khuyết tật tự tương quan .15: Kết quả hồi quy của mô hình GLS .16: Mô tả các biến trong mô hình. Error! Bookmark not defined.17: Ma trận tương quan giữa các biến .18: Kiểm tra đa cộng tuyến của các biến độc lập trong mô hình .19: Kiểm tra Fixed Effect và Random Efect bằng Hausman .20: Mô hình tác động cố định (Fixed Effect) .21: Kiểm định khuyết tật phương sai sai số ngẫu nhiên thay đổi .22: Kiểm định khuyết tật tự tương quan .23: Kết quả hồi quy của mô hình GLS .1: Kế hoạch dòng tiền của công ty.
194 iii luan an DANH MỤC SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Lợi nhuận sau thuế bình quân của các công ty Mỹ giai đoạn 1950 - 2020 .2: Mức cổ tức một cổ phần và hệ số chi trả cổ tức ở Mỹ .3: Hệ số chi trả cổ tức của Nhật Bản và một số nước khác.4: Mức cổ tức và hệ số trả cổ tức của các công ty Nhật Bản giai đoạn 1989-2013.5: Hệ số chi trả cổ tức của Mỹ và các nước thuộc Châu Âu giai đoạn 1870-2014.6: Hệ số chi trả cổ tức ở một số ngành tiêu biểu ở Châu Âu.1: Cơ cấu các công ty xây dựng trong mẫu nghiên cứu theo địa điểm niêm yết .2: Cơ cấu các công ty xây dựng trong mẫu nghiên cứu theo hoạt động kinh doanh chính .
Nội dung được bảo vệ bản quyền — Tải xuống đầy đủ
Trích dẫn luận án này
Nguyễn Thu Thương (2021). Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam [Luận án tiến sĩ, Học viện Tài chính]. LuanAn.net. https://luanan.net/quan-tri-kinh-doanh/quan-tri-tai-chinh-doanh-nghiep/hoan-thien-chinh-sach-co-tuc-tai-cong-ty-xay-dung-niem-yet-viet-nam
Câu hỏi thường gặp
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" nghiên cứu về vấn đề gì?
"Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam. Phân tích thực trạng, đề xuất giải pháp tối ưu, nâng cao hiệu quả quản trị."
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" được bảo vệ tại trường nào?
Luận án này được bảo vệ tại Học viện Tài chính. Năm bảo vệ: 2021.
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" thuộc chuyên ngành gì?
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" thuộc chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng. Danh mục: Quản Trị Tài Chính Doanh Nghiệp.
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" có bao nhiêu trang?
Luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" có 251 trang. Bạn có thể xem trước một phần tài liệu ngay trên trang web trước khi tải về.
Cách tải luận án "Hoàn thiện chính sách cổ tức tại công ty xây dựng niêm yết Việt Nam" về máy như thế nào?
Để tải luận án về máy, bạn nhấn nút "Tải xuống ngay" trên trang này, sau đó hoàn tất thanh toán phí lưu trữ. File sẽ được tải xuống ngay sau khi thanh toán thành công. Hỗ trợ qua Zalo: 0559 297 239.