Luận văn: Pháp luật Việt Nam về Công bố Thông tin của Công ty Đại chúng trên Thị trường Chứng khoán

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT BCTC Báo cáo tài chiń h CBTT Công bố thông tin SGDCK ̣ chứng khoán Sở giao dich TTCK Thi ̣trường chứng khoán UBCKNN Uỷ ban chứng khoán nhà nước TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CỦA LUẬN VĂN Luận văn thạc sĩ Luật Kinh tế: Pháp luật Việt Nam về công bố thông tin của công ty đại chúng trên thị trường chứng khoán. Luâ ̣n văn tâ ̣p trung nghiên cứ u, phân tích cơ sở lý luâ ̣n và thư c̣ tra ̣ng quy đi nh ̣ củ a phá p luâ ̣t Viê ̣t Nam hiê ̣n hà nh về công bố thông tin trên thi ̣ trườ ng chứ ng khoá n. Luận văn đã phân tić h sự cầ n thiế t phải điề u chin̉ h bằ ng pháp luâ ̣t đố i với hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán, những đă ̣c trưng, yêu cầ u về công bố thông tin của công ty đa ̣i chúng trên thi ̣trường chứng khoán Luận văn đã đưa ra đươ c̣ nhữ ng giả i phá p, hướ ng hoà n thiê ̣n phá p luâ ̣t điề u chỉnh hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin của công ty đại chúng trên thị trường chứng khoán. Tính cấ p thiế t của đề tài Thi ̣ trường chứng khoán Viê ̣t Nam đã đa ̣t đươ ̣c nhiề u thành tựu quan tro ̣ng, góp phầ n giải quyế t nhu cầ u về vố n của nề n kinh tế , thu hút đươc̣ nguồ n vố n đầ u tư trong và ngoài nước qua đó góp phầ n thức đẩ y sự phát triể n ma ̣nh mẽ nề n kinh tế.

Thi ̣ trường chứng khoán rấ t nha ̣y cảm với thông tin, sở hữu đươ ̣c thông tin chin ́ h xác, đúng thời điể m, thông tin chấ t lươ ̣ng sẽ giúp nhà đầ u tư có quyế t đinh ̣ đầ u tư hiê ̣u quả mang la ̣i lơ ̣i ích kinh tế lớn. Công bằ ng, công khai, minh ba ̣ch là mô ̣t nguyên tắ c cơ bản của hoa ̣t đô ̣ng chứng khoán và thi ̣ trường chứng khoán. Viê ̣c minh bạch, công khai thông tin là nhân tố đă ̣c biê ̣t quan tro ̣ng có vai trò giúp thi ̣ trường chứng khoán phát triể n bề n vững, lành ma ̣nh. Công bố thông tin là công cu ̣ để thực hiê ̣n nguyên tắ c đó, đảm bảo lòng tin và sự cân bằ ng cho các nhà đầ u tư khi mà thông tin đươ ̣c công bố kip̣ thời, chính xác theo đúng quy đinh ̣ pháp luâ ̣t.

Hê ̣ thố ng thông tin trên thi ̣trường chứng khoán là hê ̣ thố ng các chỉ tiêu, tư liê ̣u liên quan đế n chứng khoán và thi ̣ trường chứng khoán, phản ánh tình hin ̀ h của thi ̣ trường, của nề n kinh tế , chiń h tri ̣ta ̣i những thời điể m khác nhau, của từng quố c gia, của từng ngành nghề kinh doanh theo pha ̣m vi bao quát thi ̣ trường. Hê ̣ thố ng thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán rấ t phong phú, đa da ̣ng giúp cho thi ̣ trường chứng khoán đươ ̣c vâ ̣n hành liên tu ̣c, thông suố t, đảm bảo cung cấ p thông tin cho các nhà đầ u tư, cơ quan quản lý điề u hành, người kinh doanh và các tổ chức nghiên cứu chứng khoán. Cu ̣ thể , đố i với nhà đầ u tư, hê ̣ thố ng thông tin là điề u kiê ̣n cầ n để có chiế n lươ ̣c đầ u tư hiê ̣u quả mang la ̣i lơ ̣i ích kinh tế ; Đố i với cơ quan quản lý điề u hành là cơ sở điề u hành, quản lý đảm bảo môi trường đầ u tư công bằ ng, công khai, minh ba ̣ch; Đố i với người kinh doanh là cơ sở xây dựng kế hoa ̣ch kinh doanh, phát triể n công ty phù hơ ̣p với thi ̣ trường, với nề n kinh tế hiê ̣n đa ̣i; Đố i với các tổ chức nghiên cứu là cơ sở để hoàn thiê ̣n quy trình, quy chế , cơ chế vâ ̣n hành chứng khoán và nguyên tắ c của thi ̣trường. Nhâ ̣n thức đươ ̣c vai trò lớn lao của hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin, pháp luâ ̣t Viê ̣t Nam không ngừng hoàn thiê ̣n, nâng cao khả năng kiể m soát thông tin của cơ quan 2 nhà nước, đảm bảo tính khách quan, công bằ ng giữa các công ty đa ̣i chứng cũng như khả năng tiế p câ ̣n chiń h xác, đầ y đủ thông tin của các nhà đầ u tư.

Các văn bản pháp luâ ̣t như Luâ ̣t Doanh nghiê ̣p năm 2014, Luâ ̣t Chứng khoán năm 2006 sửa đổ i, bổ sung năm 2010, Thông tư 155/TT-BTC ngày 06/10/2015 của Bô ̣ tài chính về Hướng dẫn công bố thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán,… là khung phá p lý đả m bả o cho hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin củ a công ty đa ̣i chú ng trên thi ̣ trườ ng chứ ng khoá n. Tuy nhiên, mức đô ̣ tuân thủ quy đinh ̣ luâ ̣t còn chưa cao, tình tra ̣ng công bố thông tin còn châ ̣m công bố , thông tin sai lê ̣ch, không đầ y đủ, chưa kip̣ thời thiế u chính xác, chấ t lươ ̣ng thông tin bấ t cân xứng, ha ̣n chế khả năng tiế p câ ̣n của các nhà đầ u tư,… Các ha ̣n chế kể trên đã cản trở không nhỏ sự phát triể n của nề n kinh tế nói chung và thi ̣trường chứng khoán nói riêng. Thực tra ̣ng hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin không thực hiê ̣n đươ ̣c chức năng dẫn dư luâ ̣n và đinh ̣ hướng thi ̣ trường gây ảnh hưởng đế n lơ ̣i ić h và tâm lý các nhà đầ u tư, công tác quản lý và điề u hành thi ̣trường chứng khoán của cơ quan nhà nước có thẩ m quyề n. Theo quy đinh ̣ hiê ̣n hành nhiề u chủ thể tham gia thi ̣ trường chứng khoán có nghiã vu ̣ công bố thông tin như Sở giao dich ̣ chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán, các tổ chức kinh doanh chứng khoán, các quỹ đầ u tư chứng khoán, công ty đa ̣i chúng, cổ đông lớn, cổ đông nô ̣i bô ̣,… song có thể thấ y nguồ n thông tin phong phú, đa da ̣ng nhấ t là từ công ty đa ̣i chúng.

Thông thường các công ty đa ̣i chúng phải công bố thông tin tài chiń h, hoa ̣t đô ̣ng doanh nghiê ̣p, quản tri ̣ công ty,… Những thông tin này là cơ sở để nhà đầ u tư xây dựng cơ cấ u danh mu ̣c đầ u tư và qua đó ̀ h thành giá chứng khoán. Qua nghiên cứu, pháp luâ ̣t Viê ̣t Nam điề u chin hin ̉ h hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin đa ̣i chúng đã bô ̣c lô ̣ nhiề u bấ t câ ̣p. Từ những lý do nêu trên cùng với kinh nghiê ̣m của bản thân trong quá trình công tác mà tôi đã lựa cho ̣n đề tài “Pháp luâ ̣t Viê ̣t Nam về công bố thông tin của công ty đa ̣i chúng trên thi ̣ trường chứng khoán” làm đề tài luâ ̣n văn tha ̣c sỹ kinh tế luâ ̣t của mình. Tổ ng quan tin Công bố thông tin của công ty đa ̣i chúng trên thi ̣ trường chứng khoán không còn là vấ n đề quá mới mẻ.

Hiê ̣n nay trên thế giới có rấ t nhiề u các công trình nghiên cứu về vấ n đề này. Ta ̣i Viê ̣t Nam đã có mô ̣t số đề tài nghiên cứu về vấ n đề công bố thông tin trên thi ̣trường chứng khoán, cu ̣ thể như: - Đề tài nghiên cứu khoa ho ̣c cấ p Bô ̣: GS.TS Đinh Văn Sơn, 2010, “Minh ba ̣ch trong công bố thông tin của các công ty niêm yế t trên thi ̣ trường chứng khoán Viê ̣t Nam”. Tác giả đã phân tić h đầ y đủ về hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin của công ty niêm yế t trên thi ̣trường chứng khoán dưới góc đô ̣ kinh tế. - Đề tài nghiên cứu khoa ho ̣c: TS.

Ta ̣ Thanh Biǹ h, Ủy ban chứng khoán nhà nước, 2011, “Hoàn thiê ̣n hê ̣ thố ng công bố thông tin của công ty đa ̣i chúng trên thi ̣ trường chứng khoán Viê ̣t Nam”. Tác giả đã nghiên cứu khái niệm, nguyên tắc, nội dung, phương tiện, hình thức công bố thông tin đối với công ty đại chúng. Bản chất pháp lý, ưu và nhược điểm, sự khác biệt về cách thức phân loại công bố thông tin. Bên ca ̣nh đó, đề tài cũng tiế n hành khảo sát kinh nghiệm xây dựng các quy định về công bố thông tin trên thị trường chứng khoán nước ngoài nhằm rút ra cơ sở lý luận và bài học cho việc quy định vấn đề này tại Việt Nam.

Tác gỉả đã đánh giá thực trạng nhu cầu và thực tiễn áp dụng quy định công bố thông tin đối với công ty đại chúng tại Việt Nam hiện nay, các khó khăn gặp phải về mặt cơ chế và quy định. Từ đó, tác giả đã đề xuất hướng hoàn thiện các quy định về công bố thông tin công ty đại chúng, cũng như các giải pháp đồng bộ khác để thúc đẩy hoạt động công bố thông tin của công ty đại chúng trong thời gian tới. - Đề tài luâ ̣n án tiế n si ̃ kinh tế : Nguyễn Thuý Anh, Đa ̣i ho ̣c Ngoa ̣i thương, 2012, “Minh ba ̣ch hóa thông tin trên thi ̣trường chứng khoán Viê ̣t Nam đáp ứng yêu cầ u hô ̣i nhâ ̣p kinh tế quố c tế ”. Tác giả đã làm rõ sự cầ n thiế t phải minh ba ̣ch hóa thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán và đánh giá thực tra ̣ng minh ba ̣ch hóa thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán từ đó đề xuấ t giải pháp tăng cường minh ba ̣ch hóa thông tin trên thi ̣trường chứng khoán đáp ứng yêu cầ u hô ̣i nhâ ̣p kinh tế quố c tế.

4 Các đề tài kể trên đề u đã đóng góp những kế t luâ ̣n khoa ho ̣c quan tro ̣ng trong quá trình nghiên cứu về pháp luâ ̣t điề u chin ̉ h hoa ̣t đô ̣ng công bố thông tin trên thi ̣ trường chứng khoán dưới góc đô ̣ kinh tế ho ̣c, luâ ̣t ho ̣c.