Luận án: Hoàn thiện phân tích hiệu quả kinh doanh CTCP niêm yết TTCK Việt Nam

Bé gi gi¸¸o dôc vµ ®µo t ¹o ®µo Tr­ êng §¹i häc kinh tÕ quèc d©n � TRÇN thÞ thu PHONG Hoµn thiÖn ph©n tÝch hiÖu qu¶ kinh doanh trong c¸c c«ng ty cæ phÇn niªm yÕt trªn thÞ tr­êng chøng kho¸n viÖt nam Chuy Chuyªªn ng ngµµnh: kÕ to to¸¸n (K (KÕÕ to to¸¸n, Ki KiÓÓm to to¸¸n vµ Ph Ph©©n tÝch) M· sè: 62.01 Ng­ê ­êii h­í Ng­ê ng dÉn khoa häc: ­íng 1: GS. nguy nguyÔÔn v¨n c«ng 2: pgs. ph¹m th ph¹ thÞÞ bÝch chi Hµ néi, n¨m 2012 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu do tôi tự thực hiện. Mọi kết quả trình bày trong luận án là trung thực và chưa được ai công bố trong bất cứ một công trình nào khác.

Tác giả luận án Trầần Th Tr Thịị Thu Phong MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA PHỤ LỜI CAM ĐOAN DANH MỤC CHỮ VI CHỮ VIẾẾT TẮT ĐỒ,, BẢNG BI DANH MỤC SƠ ĐỒ ỂU, ĐỒ TH BIỂ THỊỊ MỞ ĐẦU.11 CHƯƠ CHƯƠ NG 1: CƠ SỞ LÝ LU ƯƠNG ẬN VỀ PH LUẬ ÂN TÍCH HI PHÂ ỆU QU HIỆ Ả KINH QUẢ DOANH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP.1 Hi quảả kinh doanh và hệ th thốống ch chỉỉ ti tiêêu đo lườ ng hi ường hiệệu qu quảả kinh doanh.1 Hiệu quả kinh doanh và ý nghĩa của việc phân tích hiệu quả kinh doanh .2 Hệ thống chỉ tiêu đo lường hiệu quả kinh doanh. 22 Phâân tích hi 1.2 Ph hiệệu qu quảả kinh doanh trong các doanh nghi nghiệệp. Xác định nội dung và chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh. Xác định phương pháp phân tích hiệu quả kinh doanh.

Tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh. 43 Đặcc điểm ph 1.3 Đặ phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh trong các công ty cổ ph phầần ni niêêm yết tr trêên thịị tr th ườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán.1 Đặc điểm của công ty cổ phần niêm yết có ảnh hưởng đến phân tích hiệu quả kinh doanh.2 Đặc điểm phân tích hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán .4 Kinh nghi phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh trong các CTCP tại các nướ ướcc tr trêên thếế gi th giớới và bài học kinh nghi nghiệệm cho Vi Việệt Nam .1 Kinh nghiệm phân tích hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết tại một số nước trên thế giới.2 Bài học kinh nghiệm về phân tích hiệu quả kinh doanh cho các công ty cổ phần niêm yết tại Việt Nam .59 KẾT LUẬN CH LUẬ ƯƠ CHƯƠ NG 1.61 CHƯƠ CHƯƠ NG 2: TH ƯƠNG ỰC TR THỰ ẠNG PH TRẠ ÂN TÍCH HI PHÂ HIỆỆU QUẢ KINH DOANH QUẢ TRONG CÁC CÔNG TY CỔ PHẦN NI PHẦ NIÊÊM YẾT TRÊN TH TRÊ THỊỊ TRƯỜ TRƯỜ NG ƯỜNG CHỨNG KHO CHỨ ÁN VI KHOÁ ỆT NAM VIỆ. thốống công ty cổ ph 2.1 Tổng quan về hệ th phầần ni niêêm yết tr trêên th thịị trườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán Việệt Nam .1 Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam.2 Tình hình phát triển của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.3 Đặc điểm tổ chức quản lý của các công ty cổ phần niêm yết trên TTCK Việt Nam .2 Tình hình th thựực tế ph phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh trong các công ty cổ ph phầần ni niêêm trêên th yết tr thịị tr ườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán Vi Việệt Nam. Thực trạng nội dung và chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh.

Thực trạng phương pháp phân tích hiệu quả kinh doanh. Thực trạng tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh .4 Kinh nghiệm phân tích HQKD của các công ty niêm yết tại các công ty chứng khoán. Đá nh gi Đánh giáá thực tr thự trạạng ph phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh trong các công ty cổ ph phầần niêêm yết tr ni trêên th thịị tr ườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán Vi Việệt Nam .1 Về nội dung và chỉ tiêu phân tích .2 Về phương pháp phân tích .3 Về tổ chức phân tích. 101 CHƯƠ CHƯƠ NG 3: QUAN ĐIỂM, NGUY ƯƠNG ÊN TẮC VÀ GI NGUYÊ ẢI PH GIẢ ÁP HO PHÁ ÀN HOÀ THIỆN PH THIỆ ÂN TÍCH HI PHÂ ỆU QU HIỆ Ả KINH DOANH TRONG CÁC CÔNG QUẢ TY CỔ PH PHẦẦN NI NIÊÊM YẾT TRÊN TH TRÊ THỊỊ TRƯỜ TRƯỜ NG CH ƯỜNG ỨNG KHO CHỨ ÁN KHOÁ VI VIỆỆT NAM .105 thiếết, quan điểm và nguy 3.1 Sự cần thi nguyêên tắc ho hoààn thi thiệện ph phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh phầần ni trong các công ty cổ ph niêêm yết tr trêên th thịị trườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán Vi Việệt Nam .1 Sự cần thiết phải hoàn thiện phân tích hiệu quả kinh doanh .2 Quan điểm hoàn thiện.3 Nguyên tắc hoàn thiện.2 Các gi phááp ho hoààn thi thiệện ph phâân tích hi hiệệu qu quảả kinh doanh trong các công ty cổ phầần ni ph niêêm yết tr trêên th thịị tr ườ trườ ng ch ường chứứng kho khoáán Vi Việệt Nam.1 Xây dựng và lựa chọn nội dung và hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh.2 Hoàn thiện cách thức vận dụng phương pháp phân tích .3 Hoàn thiện qui trình tổ chức phân tích .3 Điều ki thựực hi hiệện các gi giảải ph phááp.1 Về phía Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.2 Về phía các công ty niêm yết.

142 KẾT LUẬN CH LUẬ ƯƠ CHƯƠ NG 3. 145 LUẬ TRÌÌNH ĐÃ CÔNG BỐ CỦA TÁC GI DANH MỤC CÁC CÔNG TR Ả. 146 GIẢ TÀI LI LIỆỆU THAM KHẢO. 147 KHẢ PHỤ LỤC.

152 DANH MỤC CHỮ VI CHỮ VIẾẾ T T ẮT hiệệu Ký hi Diễễn gi Di giảải BQ Bình quân CTCP Công ty cổ phần DN Doanh nghiệp DT Doanh thu DTT Doanh thu thuần GDCK Giao dịch chứng khoán GVHB Giá vốn hàng bán HĐKD Hoạt động kinh doanh HNX Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội HOSE Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HQKD Hiệu quả kinh doanh HTK Hàng tồn kho LN Lợi nhuận TS Tài sản TSCĐ Tài sản cố định TSLĐ Tài sản lưu động TTCK Thị trường chứng khoán TTGD Trung tâm GDCK UBCKNN Ủy ban Chứng khoán Nhà nước VCSH Vốn chủ sở hữu ĐỒ,, BẢNG BI DANH MỤC SƠ ĐỒ BIỂỂU, ĐỒ TH THỊỊ SƠ ĐỒ SƠ ĐỒ 2.1: Tổ chức bộ máy quản lý của CTCP niêm yết trên TTCK Việt Nam.1: Qui trình tổ chức phân tích HQKD. 140 BẢNG BIỂU BIỂ BẢNG 2.1: Quy mô công ty niêm yết trên thị truờng chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2000-2005.2: Quy mô công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn 2006- 2010.3: Số lượng các công ty niêm yết theo ngành tại 2 sàn HOSE và HNX tính đến hết tháng 10/2010.4: Các chỉ tiêu phản ánh HQKD chủ yếu trình bày trong bản cáo bạch.5: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng các chỉ tiêu được các công ty sử dụng phân tích năng lực hoạt động.6: Chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động của CTCP xuyên Thái Bình Dương (mã chứng khoán PAN).7: Chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động của CTCP Hoàng Anh Gia lai (mã chứng khoán HAL).8: Chỉ tiêu phân tích năng lực hoạt động của CTCP Công nghệ CMC.9: Chỉ tiêu phân tích năng lực hoạt động của CTCP Dược Hậu Giang.10: So sánh chỉ tiêu phản ánh vòng quay HTK.80 của Công ty Cao su Đồng Phú theo 2 cách tính.11: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng các chỉ tiêu được các công ty sử dụng phân tích khả năng sinh lợi.12: Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của CTCP Khu Công nghiệp Tân Tạo.13: Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của CTCP Phát triển Đô thị Kinh Bắc.14: So sánh các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi của Công ty Dược phẩm Hậu Giang theo 2 cách tính.15: Phân tích khả năng sinh lợi của CTCP Ô tô TMT.16: Phân tích khả năng sinh lợi của CTCP Dược phẩm Traphaco trên báo cáo thường niên năm 2009.17: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng các chỉ tiêu công ty sử dụng để phân tích hiệu quả sinh lợi của cổ phiếu công ty.18: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng các phương pháp phân tích HQKD được các CTCP niêm yết sử dụng.19: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng khoảng thời gian thực hiện so sánh HQKD trong các CTCP niêm yết.20: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng đối tượng thực hiện phân tích HQKD trong các CTCP niêm yết.21: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng nguồn số liệu sử dụng để phân tích HQKD trong các CTCP niêm yết.22: Kết quả khảo sát thực tế về tỷ trọng các công ty thực hiện giải trình thông tin phân tích HQKD trong các báo cáo.23: So sánh kết quả tính toán chỉ tiêu ROA, ROE năm 2009 của Công ty Dược Hậu Giang tại các công ty chứng khoán:.1: Hệ thống chỉ tiêu phân tích HQKD tại CTCP niêm yết.2: Bảng so sánh tốc độ tăng trưởng định gốc về năng lực hoạt động.3: Bảng so sánh tốc độ tăng trưởng liên hoàn về năng lực hoạt động.4: Bảng đánh giá khái quát HQKD so với các DN khác trong cùng ngành BẢNG 3.5: Bảng phân tích số vòng quay của HTK.6: Bảng phân tích khả năng sinh lợi của tổng tài sản.7: Phân loại mục tiêu và nội dung phân tích theo đối tượng sử dụng thông tin. 134 THỊỊ, BI ĐỒ TH BIỂ ỂU ĐỒ BIỂU ĐỒ 2.1: Quy mô của các công ty niêm yết trên TTCK giai đoạn 2000-2005 63 BIỂU ĐỒ 2.2: Quy mô của các công ty niêm yết trên TTCK giai đoạn 2000-2005 65 BIỂU ĐỒ 2.3: Tỷ trọng công ty niêm yết trong tổng số công ty phát hành chứng khoán.4: Cơ cấu các công ty niêm yết theo ngành kinh doanh.5: Cơ cấu công ty niêm yết theo mức độ vốn hoá.1: Xu hướng tăng trưởng về năng lực hoạt động của tổng tài sản và hàng tồn kho.2: So sánh chỉ tiêu ROA của công ty với các công ty khác và so với TB của ngành kinh doanh (dạng dòng).3: So sánh chỉ tiêu ROA của công ty với các công ty khác và so với TB của ngành kinh doanh (dạng cột).128 1 MỞ ĐẦU ĐẦU thiếết của đề tài nghi 1. Tính cấp thi nghiêên cứu Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam ngày càng đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển của ngành tài chính nước ta.

Sự ra đời của TTCK góp phần hoàn thiện cơ cấu thị trường tài chính và tạo ra một kênh huy động vốn dài hạn cho đầu tư phát triển, góp phần đẩy mạnh công nghiệp hóa và hiện đại hóa đất nước. So với thời điểm mới đi vào hoạt động (tháng 7 năm 2000), TTCK chỉ có 2 công ty niêm yết thì đến nay, số lượng các công ty niêm yết trên cả 2 sàn Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh đã hơn 600 công ty.